养元饮品减糖减脂带火消费新赛道新品类

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《金基研》流木/作者杨起超时风/编审

零卡、无糖已然成为风靡消费行业的一股热潮，“低糖主义”已经成为国内年轻人的选择。此外，据《中国居民膳食指南()》，该指南指出国内居民饮食需要膳食平衡，营养均衡。其中提及多吃蔬果、奶类、全谷、大豆。同时该指南重点强调平衡，而谷物、大豆等正成为营养补充的重要品类。近年来，随着全谷、大豆等成为人们健康饮食的重要组成部分，以此为原料的植物基饮品市场迎来高速发展。对于提前布局植物奶领域的河北养元智汇饮品股份有限公司（以下简称“养元饮品”）随着第二曲线布局深化，将进一步带动核桃乳等植物蛋白饮料朝着新风向迈进。

年以来，在大环境受影响下，养元饮品积极调整市场战略，首先强化市场基础建设，形成“全域深分销模式”，推进市场深度全国化；其次针对不同区域市场主流价格带以及细分人群需求，养元饮品进一步丰富产品结构，推出无糖高钙六个核桃、易智成长六个核桃、养元植物酸奶等新产品，并且其新品尚处培育期，产品势能有待释放。与此同时，养元饮品提炼新营销模式，开展多维度、高频次的品牌传播，精准对接目标消费人群，不断扩大品牌影响力。进而，养元饮品旗下的六个核桃作为首个中国软饮料品牌入围“全球软饮料品牌价值25强榜单”，可见其品牌影响力获认可，未来成长性凸显。

一、“健康+营养”风潮引领，植物蛋白蓝海市场加速释放

众所周知，在国内饮料行业的发展过程中，逐渐形成了碳酸饮料、瓶装水、茶饮料、果汁饮料、功能饮料、含乳饮料、凉茶以及植物蛋白饮料等几大产业浪潮，而这些均属于软饮料。而软饮料作为快消品之一，其发展与宏观经济发展、人均收入水平、消费观念等息息相关。

其中，年遭受疫情以来，国内社会消费品零售行业受影响。据国家统计局数据，-年，国内社会消费品零售总额分别为,.8亿元、,.2亿元、,.7亿元、,.1亿元、,.2亿元、,.6亿元、,.2亿元。

可见，年国内社会消费品零售额下滑至,.6亿元，年有所修复。

不仅如此，快消品行业零售整体也同步下沉，公开信息数据显示，-年快消品行业销售额增速分别为11.9%、7.4%、5.2%、3.5%、2.9%、3.6%、5.1%、5.3%、0.5%、3.1%。

其中，年快消品行业销售额增速降至0.5%，年企稳回升，恢复至3.1%。

需要指出的是，随着居民收入的不断增长和消费者观念的逐渐转变，软饮料已经成为了居民日常消费中的主流商品之一。

据国家统计局数据，-年，国内居民人均可支配收入分别为21,元、23,元、25,元、28,元、30,元、32,元、35,元，同期同比增长率分别为7.4%、6.3%、7.3%、6.5%、5.8%、2.1%、8.1%。

可见，国内居民人均收入不断增长。

与此同时，从全球范围来看，软饮料在非酒精饮料的市场份额中已超六成。

据Statista数据，年，非酒精饮料市场实现总收入12,亿美元。其中，软饮料占据非酒精饮料市场的最大市场份额，约为67%；而瓶装水的市场份额约为24%，果汁的市场份额约为8%。

具体来看软饮料行业走势，据Statista数据，-年，全球软饮料的销售额分别为6,亿美元、7,亿美元、6,亿美元、7,亿美元、7,亿美元、7,亿美元、7,亿美元、7,亿美元、8,亿美元。

即年，全球软饮料的销售额在经历了年的回落后，扭转了负增长的局面，回归正增长态势。

而同样地，或受疫情等影响，国内的软饮料市场年收到了一定的冲击。据Euromonitor数据，-年，国内软饮料市场规模为分别为4,万元、5,万元、5,万元、5,万元、5,万元、5,万元，-年分别同比增长4.07%、4.19%、5.22%、5.94%、-1.95%。

综合上述情形来看，年，在大环境深受宏观经济调控和疫情的影响下，整体饮料类行业景气度有所回落。而后随着复工复产的推进以及对疫情的有效管控，到年，消费品及软饮料行业的景气度有所回升。

再回到年上半年，受多地疫情反复影响，社会消费相对低迷，快消品市场也受到一定冲击。

从需求端来看，据国家统计局统计，年7月饮料类限额以上企业零售总额为亿元，同比增长3%。1-7月，饮料类限额以上企业零售总额同比增长7.4%。

在此背景下，植物蛋白饮料作为软饮料市场的主要细分种类，其行业的表现与整体大环境息息相关。

年，国内植物蛋白饮料市场规模同步回落，原因主要是疫情导致餐饮渠道和零售渠道的冷藏产品消费下滑。

具体来看，国内乳品饮料行业内的上市企业，其营业收入的平均水平在年整体回落后，在年有所上涨。

从申万行业食品饮料-饮料乳品的27家可比公司的分析对比来看，据东方财富Choice数据，-年，饮料乳品行业的上市公司营业收入和净利润整体企稳，变动幅度不大。-年，行业内的上市公司营收增速的均值分别为3.11%、21.9%。

而据年半年报已披露的公司对比来看，饮料乳品行业已披露半年报的16家上市公司的营业收入增长率和净利润同比增长率均呈下滑趋势。年1-6月，16家饮料乳品行业上市公司的营业收入、净利润同比增长率均值分别为2.52%、16.57%。

年上半年，乳品饮料行业上市公司业绩增速放缓的主要原因，系全国主要城市的疫情反复对企业生产、产品运输和销售等形成阻碍，对消费者的消费场景限制等也在影响需求，同时又受食品饮料原材料成本价格上涨以及宏观经济的影响，大多数饮料乳品公司均呈下滑趋势。

尽管如此，植物蛋白饮料线上销售渠道却得到进一步发展。

据《植物蛋白饮料创新趋势》统计，年国内线上植物蛋白饮料市场高速发展，销量增长18倍，销售额增长近10倍数，远超其他饮料品类，可见线上市场将成为国内植物蛋白饮料提供新的机遇。

李兰娟院士近期也曾表示，新冠是乙类传染病，目前按照甲类传染病管理，随着我们防控措施逐渐到位，新冠病毒对人们生活的影响肯定会越来越小，将在合适的时候，回归乙类传染病管理。

因此，线下植物蛋白饮料市场也有望复苏，进而带动植物奶赛道的高速发展。线上线下互相融合的消费渠道，或有望为企业扩宽市场提供新的增长点。

值得